تبدیل میکرون به انویدیا جدید؛ چرا وال‌استریت عاشق این غول تراشه‌ سازی آمریکایی شده است؟

شرکت میکرون (Micron)، تولیدکننده تراشه‌های حافظه مستقر در بویزیِ ایالت آیداهو، قلب وال‌استریت را تسخیر کرده است. اما اینکه آیا این رابطه عاشقانه دوام خواهد آورد یا خیر، به شدت به این بستگی دارد که بحران کمبود تراشه‌های حافظه ناشی از هوش مصنوعی تا چه زمانی ادامه یابد.

به گزارش بخش اخبار فناوری زوم تک به نقل از وب‌سایت تک‌کرانچ (TechCrunch)، شرکت میکرون قول داده است که جایگاه خود را برای بلندمدت تثبیت کند؛ موضوعی که به این شرکت اجازه می‌دهد در برابر افت ناگهانی تقاضا یا مازاد عرضه در بازار مقاومت کند. وال‌استریت نیز به این ادعا ایمان آورده است، تا جایی که این خوش‌بینی کمک کرد ارزش بازار میکرون در روز پنجشنبه برای اولین بار برای مدت کوتاهی از ارزش بازار شرکت‌های متا (Meta) و تسلا (Tesla) عبور کند؛ هرچند تا روز جمعه دوباره کمی افت کرد و تقریباً با آن‌ها هم‌تراز شد.

به طور دقیق‌تر، میکرون معاملات روز جمعه را با ارزش بازاری نزدیک به ۱.۲۷ تریلیون دلار به پایان رساند، در حالی که ارزش بازار متا ۱.۳۹ تریلیون دلار و تسلا ۱.۴۲ تریلیون دلار بود. سهام میکرون تنها در یک ماه گذشته بیش از ۲۳۶ درصد جهش داشته و در آخرین معاملات روز جمعه با قیمت ۱,۱۳۲ دلار به ازای هر سهم بسته شد. در مقام مقایسه، این سهم سال‌های سال قبل از اواسط سال ۲۰۲۵، با قیمتی زیر ۱۰۰ دلار معامله می‌شد.

این یک صعود سرگیجه‌آور برای شرکتی است که اکثر مصرف‌کنندگان، آن را با کارت‌های حافظه کوچکی می‌شناختند که در گذشته برای ارتقای فضای ذخیره‌سازی کامپیوترها، گوشی‌های هوشمند یا سایر دستگاه‌ها به کار می‌رفت.

تغییر تمرکز وال‌استریت؛ از کارت حافظه معمولی تا زیرساخت‌ های کلان هوش مصنوعی

وال‌استریت دیگر نگران آن خط تولید قدیمی محصولات مصرفی نیست. میکرون اکنون از رونق بی‌سابقه ساخت دیتاسنترهای هوش مصنوعی سود می‌برد؛ رونقی که باعث ایجاد کمبود شدید در تراشه‌های حافظه سیستم، هم در بخش DRAM و هم NAND (به‌ویژه حافظه با پهنای باند بالا یا HBM) شده است که میکرون آن‌ها را تولید می‌کند. جالب است بدانید که یک سرور هوش مصنوعی به مراتب بیشتر از یک لپ‌تاپ به حافظه نیاز دارد.

سازندگان سیستم‌های هوش مصنوعی مانند انویدیا (Nvidia) و همچنین شرکت‌های بزرگ فناوری (Hyperscalers) که سیستم‌های اختصاصی خود را می‌سازند (مانند مایکروسافت، آمازون AWS، گوگل، متا و اوراکل)، در حال خرید مقادیر عظیمی از این حافظه‌ها هستند. این مسئله بقیه شرکت‌هایی را که به حافظه نیاز دارند، از سازندگان کامپیوتر مثل دل (Dell) و اچ‌پی (HP) گرفته تا تولیدکنندگان سایر دستگاه‌ها، مجبور کرده است تا به احتکار حافظه روی آورند.

پیش‌بینی می‌شود این کمبود عرضه که به آن لقب “رم‌آگدون” (RAMageddon) داده‌اند، تا سال ۲۰۲۷ ادامه یابد. این بحران از همین حالا نیز قیمت محصولات الکترونیکی مصرفی مانند محصولات اپل و کنسول‌های ایکس‌باکس را افزایش داده است.

با التماس کل صنعت فناوری برای دریافت حافظه بیشتر، میکرون هفته گذشته گزارش مالی درخشان و خیره‌کننده‌ای را از سه‌ماهه سوم خود ارائه داد. درآمد این شرکت نسبت به سال گذشته چهار برابر شد و به ۴۱.۴۵ میلیارد دلار رسید و سود آن در همین بازه زمانی از ۱.۸۸ میلیارد دلار به ۲۸.۲ میلیارد دلار جهش کرد. میکرون همچنین چشم‌انداز مثبتی را برای آینده ترسیم و درآمد سه‌ماهه چهارم خود را بین ۴۹ تا ۵۱ میلیارد دلار پیش‌بینی کرد.

در این میان وال‌استریت که مشتاقانه به دنبال یافتن شرکت‌های بورسی فعال در حوزه هوش مصنوعی بود که بتوانند عملکردی به درخشش انویدیا داشته باشند، بیش از پیش شیفته میکرون شد.

راهکار میکرون برای فرار از چرخه رکود و تضمین سودآوری بلندمدت

مشکل تاریخی سازندگان تراشه‌های حافظه مانند میکرون و سامسونگ این است که ساخت و توسعه تأسیسات تولیدی برای افزایش ظرفیت، کاری زمان‌بر و بسیار هزینه‌بر است؛ و اغلب درست زمانی که شرکت‌ها موفق می‌شوند ظرفیت تولید را بالا ببرند، تقاضا افت می‌کند و باعث اشباع بازار و کاهش شدید قیمت‌ها می‌شود.

اما میکرون با تاکید بر مجموعه‌ای از قراردادهای عرضه بلندمدت، از جمله با شرکت انویدیا و آزمایشگاه هوش مصنوعی آنتروپیک (Anthropic)، به سرعت به شایعات مربوط به احتمال فروپاشی حباب هوش مصنوعی پاسخ داد تا از خود محافظت کند. این شرکت در گزارش درآمد خود اعلام کرد که ۱۶ قرارداد مشتری استراتژیک را در بخش‌های دیتاسنتر، بازار مصرفی و خودرو امضا کرده است که انتظار دارد مدل کسب‌وکار آن را به طور اساسی متحول کند.

به نظر می‌رسد این موضوع بسیاری از تحلیلگران را متقاعد کرده است که این شرکت می‌تواند یک سرمایه‌گذاری سودآور و بلندمدت دیگر باشد. سباستین ناژی (Sebastien Naji)، تحلیلگر فناوری در مؤسسه William Blair، در یادداشتی پژوهشی اشاره کرد که رشد تقاضا همچنان از سرعت راه‌اندازی فضاهای تولیدی جدید (Cleanroom) پیشی می‌گیرد.

ناژی نوشت: «با توجه به احتمال قوی ادامه رشد میانگین قیمت فروش (ASP) در سه‌ماهه‌های آینده و بهبود شفافیت درآمدها به لطف سبد در حال گسترش قراردادهای بلندمدت (SCA) با مشتریان کلیدی، ما پتانسیل رشد سود پایدارتری را برای این شرکت می‌بینیم و رتبه Outperform (عملکرد بهتر از بازار) را برای سهام آن تایید می‌کنیم.»

اینکه آیا میکرون واقعاً می‌تواند بدون مواجهه با چرخه رکود، خود را در بلندمدت حفظ کند یا خیر، مسئله‌ای است که باید منتظر ماند و دید. اما برای یک لحظه کوتاه در روز پنجشنبه، این شرکت آمریکایی ارزشمندتر از برخی از بزرگ‌ترین غول‌های سنتی این صنعت شد.